Criptoactivos, tokenización y sus implicaciones para la ley

En un artículo publicado en el periódico Valor Econômico, el Dr. Matheus Puppe, socio del área de TMT, Privacidad y Protección de Datos de Maneira Advogados, aborda cuestiones relacionadas con el mercado de las criptomonedas, la tokenización de activos y las implicaciones de este nuevo modelo de negocio para el derecho.

Criptoactivos, tokenización y sus implicaciones legales

Los impactos legales de este sistema económico descentralizado son enormes, pero son parte de nuestra realidad futura cercana

Por Matheus Puppe

01/05/2023

Con la expansión del negocio a escala global, han surgido en el mercado una serie de nuevas oportunidades y soluciones, pero también nuevos desafíos. Estas soluciones que surgen de la disrupción tecnológica han comenzado a impactar directamente a los negocios, presentando oportunidades inimaginables, y corresponde a los profesionales del derecho y sus soluciones legales evolucionar junto con dichas soluciones para abrazar estos desafíos, con el fin de brindar a los gerentes modernos, las nuevas empresas y las empresas en general mecanismos para aprovecharlos y expandir sus negocios.

¿Estás familiarizado con el caos? La teoría del caos es una rama de las matemáticas que se centra en aquellos sistemas dinámicos cuya aparente aleatoriedad y desorden se rigen por patrones y leyes deterministas. La teoría del caos describe que dentro de sistemas caóticos complejos aparentemente aleatorios hay patrones subyacentes, interconectividad, bucles, repetición, autosemejanza, fractales y, lo más importante, autoorganización/autorregulación.

Ciertamente, podemos considerar Internet – o, más importante aún, la economía digital – como un sistema caótico: a pesar de su aparente aleatoriedad, sin embargo, el aparente caos se funde en patrones y leyes y se organiza hacia el orden.

Los impactos legales de este sistema económico descentralizado son enormes, pero son parte de nuestra realidad futura cercana

La economía digital no es diferente de un sistema matemático, como antes se percibía como un conjunto aleatorio de reglas, un caos global de normas sin previsibilidad y sin seguridad o integridad legal; de hecho, se convierte en un sistema legal y económico independiente de un estado organizado no lineal. El sistema no necesita ser lineal para funcionar, ya que sólo necesitamos los principios intrínsecos que se basan en su propio comportamiento.

Entonces, ¿por qué no un caos matemáticamente organizado como un sistema económico y legal verdaderamente global que funcione dentro de nuestra “sociedad” interconectada? Para evolucionar en este camino, constantemente surgen nuevas tecnologías disruptivas.

La financiación de proyectos tradicional era la financiación a largo plazo de una inversión de capital independiente, que son proyectos con flujos de efectivo y activos que pueden identificarse claramente. Ejemplos de financiación de proyectos incluyen construcción, minería, petróleo y gas, y edificios y construcción.

Estos proyectos a gran escala estuvieron sujetos a una serie de desafíos, incluyendo problemas de estructuración y financiamiento; regulaciones gubernamentales; construcción, materias primas, adquisiciones y otras cuestiones contractuales; legislación local y otros elementos transversales, incluidos los riesgos políticos.

Estos tipos de financiación anteriores eran demasiado grandes para gestionar empresas medianas, lo que los restringía a las grandes corporaciones.

Blockchain y la tokenización vinieron, sin embargo, a cambiar este escenario, ya que con el crecimiento de esta solución, financiar proyectos transfronterizos a un costo increíblemente bajo, con una difusión más fácil y una rápida capitalización y expansión se ha vuelto viable para diferentes tipos de negocios.

Sin embargo, la tokenización de activos requiere de un profesional del derecho adaptado a este nuevo entorno y con conocimientos en derecho digital para cerrar las brechas y abordar contractualmente todas las cuestiones y objeciones que puedan surgir, además de evitar problemas de lavado de dinero, esquemas piramidales y protección de datos dentro del proyecto.

Uno de los principales problemas en la financiación de proyectos digitales y la tokenización de activos es la oferta. Si bien algunas naciones pueden enmarcar y restringir la oferta pública, otras pueden permitirla, y corresponde al abogado de economía digital reunir al equipo de marketing y al equipo de tecnología, encuadrando excesos y sanciones o evitando multas que puedan perjudicar el proyecto completo. En Brasil, por ejemplo, la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) restringe las ofertas públicas, exigiendo registro previo. Sin embargo, por ahora sólo disponemos del dictamen orientativo nº 40 de la CVM, que todavía es muy preliminar.

Necesitamos considerar que el derecho y la economía son partes fundamentales de la sociedad, abarcando todos sus deberes, independientemente de sus avances. El derecho es la metatecnología crucial para esta sociedad algorítmica basada en datos en la que vivimos, donde las fuerzas del mercado están remodelando las normas sociales. El derecho (y si podemos agregar la economía) son reflejos de las sociedades, que ahora reflejan y enmarcan un sistema de caos matemático-legal armonizado, en el que surgen soluciones como blockchains y tokenizaciones para satisfacer nuevas necesidades, así como para financiar nuevos emprendimientos.

Una vez establecido, el sistema aparentemente caótico revela un sistema financiero mucho más coherente, donde el poder en realidad se distribuye sin esfuerzo. De hecho, el impacto de este cambio tecnológico monetario es mensurable y duradero.

Los impactos legales de este sistema económico descentralizado son enormes, pero son parte de nuestra realidad futura cercana, y esto debe ser abordado por los reguladores y la ley, para poder organizar el caos de la economía digital.

Matheus Puppe es socio del área de TMT, Privacidad y Protección de Datos de Maneira Advogados y miembro del GT de Cumplimiento de la CNJ y del Comité de Integridad Judicial (CINT).

https://valor.globo.com/legislacao/noticia/2023/01/05/criptoativo-tokenizacao-e-suas-implicacoes-no-direito.ghtml